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资管业大事件 非标资产认定标准明确 资管新规发布后最大悬念揭晓

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没有详细定义标准化,非标准化债务资产的日子已经过去了!

为了规范金融机构资产管理产品的投资,加强投资者保护,促进直接融资的健康发展,有效预防和控制金融风险,中国人民银行和中国银行业监督管理委员会证监会和外汇局起草了《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》(以下简称《认定规则》)。明确界定标准化债权人资产和非标准化债权资产(以下分别称为计价资产和非标准资产)之间的界限,认证标准和监管安排,并指导市场规范发展。

适当的监管机构表示,从市场角度看,中国人民银行客观地看待资产和非标资产的利弊,不强迫非标资产转移,但会主动投资于计价资产。移交给市场代理。

该人士强调,识别规则完善了新规定中有关资产管理和相关认证标准的五项要求,既没有期望进一步收紧也没有放宽监管要求,对市场的影响相对较高。小。

可以预见,这一规则的引入不仅将有助于解决非标资产的难题,而且还将促进非标资产的标准开发,并为市场增加灵活性。

第一点:

标准资产识别标准

认证规则中所称的“标准化债务资产”是指固定收益证券,例如依法发行的债券和资产支持证券,包括政府债券,中央银行票据,地方政府债券,支持机构债券和金融债券。非金融公司债务融资工具,公司债券,公司债券,国际机构债券,银行间存单,信贷资产支持证券,资产支持票据,在证券交易所上市的资产支持证券以及固定收益的公共募集证券投资基金。

同时,确认规则完善了债务资产的五项要求和相关认证标准。规则很明确。将其他债务资产确定为标准化债务资产时,应满足以下条件:

1,均等分化,可交易。通过簿记或投标进行非公开发行。发行及存续期间有2名(含)以上合格投资者。面值或其整数倍用作最小交易单位,并且有标准化的交易合同文本。

2,信息公开就足够了。投资者和发行人对发行文件中的信息披露方法,内容,频率等作出具体安排,信息披露的主体确保信息披露的真实,准确,完整,及时。发行文件规定发行人有义务通过提供现金或金融工具来偿还投资者,或通过破产分离的基础资产产生的现金流量偿还投资者,并且至少包括发行额,面值,发行价或利率确定方法。条款,发行方式,承销方式和其他因素。

3。集中注册和独立托管。经中国人民银行和金融监督管理部门认可的债券市场登记托管机构,实行集中登记,独立管理。

4。定价公道,完善的流动性机制。利用诸如询价,双边报价和投标之类的交易方法,做市机构和承销商积极提供做市和估值等服务。买卖双方应首先根据历史交易价格或做市机构或承销商的报价确定交易价格。如果资产没有历史交易价格或报价,请参考其他第三方评估。提供估值服务的其他第三方估值机构具有完善的公司治理结构,可有效处理利益冲突,同时通过健全的质量控制确保估值质量,并公开确定估值方法和估值流程以确保透明的估值。

5。国务院同意的交易市场中的交易,如银行间市场和证券交易所市场。提供注册,保管,清算,结算等基础设施服务的机构已纳入银行间和交易所债券市场基础设施监管,并按照分层原则与债券市场中其他基础设施协调秩序,有机的互补性和多元化的服务。相关业务遵循债券和资产支持证券的统一标准安排。

第2点:

确定模糊区域中非标准资产的范围

邻近监管机构表示,在新的资产管理规定发布后,大多数市场机构已主动根据意见和相关监管要求调整不合规资产管理服务,例如压缩信托贷款,委托贷款,和索赔。非标准资产的规模,例如融资计划。在与金融监管机构和市场机构充分沟通之后,识别条例将一些市场机构通常关注和性质模糊的金融产品归类为非标准资产。

规则很明确,银行金融登记托管中心有限公司的金融融资直接融资工具,银行信贷资产登记和转让中心有限公司的信贷资产转移以及收益转移权相关产品,以及北京金融资产交易所有限公司的债务融资计划,中证跨机构报价系统有限公司的收入证明,上海证券交易所有限公司的信贷投资计划。资产支持计划,以及单个企业不符合《规则》第2条所列条件的其他索偿。融资的各种类型的金融产品为非标准化债务资产。

此外,不符合本规则第1条,第2条和第3条所列条件的债权人资产是非标准化债务资产,而是存款(包括大额存款凭证)和反向信贷回购,但由银行间同业拆借。

第3点:一些机构

可以申请标准化债权人资产识别

确认规则很明确,符合本规则第2条第5项要求的机构可以向中国人民银行申请识别标准化债权人资产。

适当的监管机构表示,在不干扰正常融资且不改变市场标准的情况下,识别规则为识别计价资产提供了一条途径,消除了市场对“一刀切”的怀疑和误解。非标准资产。

中央银行有关部门负责人说,《认定规则》充分考虑了识别资产的可操作性,并明确确定了提供基础设施服务的基础设施机构,例如注册,托管和债权人资产的清算。作为申请的主体,并提出给中国人民银行。申请识别计价资产的,中国人民银行和财务监督管理部门应当按照003010条的条件和有关规定确定有关债权人的资产。

第4点:

明确的过渡安排

有关资产管理的新规定很明确,新规定的过渡期为自意见发布之日起至2020年底,并对有资产管理的机构给予适当的监督和激励。提前完成整改。

授权规则建议,在过渡期间,财务监督管理部门的非标准化债权人资产不包括在新规章制度的统计分析中。标准化债务资产投资的期限匹配,配额管理,集中管理和信息披露的监管要求。过渡期结束后仍处于存在期的,应当按照有关规定进行妥善处理。

适当的监管机构表示,在发行法规之前,将未列入金融监管机构非标准债务资产统计范围的资产清算规则免除非标准资产新时期对资产和资源进行监管的规定。关于监管要求,这允许金融机构根据自己的整顿计划做出自己的投资安排。此外,未归类为债权人的资产(例如金融衍生工具,股权投资等)不受规章制度的影响。

换句话说,在过渡期内,发布确认规则之前未包含在金融监管机构非标准资产统计中的资产(即非标准)。

第5点:交易市场和债务资产识别的应用

基础设施机构的关系

需要明确的是,银行间市场和证券交易所市场不仅仅指外汇交易中心,上海证券交易所和深圳证券交易所。

中央银行有关部门负责人说,《资产管理新规定指南》中规定的五个具体条件包括:“国务院同意的交易市场交易,如银行间市场交易和银行间市场交易。股票交易市场”。其中,交易市场是一个全面而包容的概念,是各种金融基础设施,参与者和金融产品工具的集合。

具体来说,如果通过债务资产识别某些类型的债务资产,则拟议的基础设施将成为银行间和交易所债券市场的组成部分,并与债券市场中的其他基础设施进行协调。业务需要遵循债券市场的规则和规定。

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