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突破圈层,B站能否避免平庸化?

来自媒体/侃技术渠道的技术

像智博和微博一样,B在收入和情绪之间选择了前者。

第二季度财务报告发布后,B站董事长陈锐设定了三年内将收入增加到100亿元的目标,市值将达到100亿美元。

一方面,半年亏损近5亿,另一方面,MAU突破1亿。 2019年的B站似乎处于转折点。

稳健的第二季度财务报告并未吸引投资者的青睐。财报发布后,B站的股价下跌4.3%。在市场听到怀疑的声音后,为什么表现突出的B站未能给资本市场留下深刻印象?

为什么损失会扩大?

根据财务报告,第二季度B站的净亏损为3.15亿元人民币,比去年同期的人民币70.3百万元增长348%。与第一季度净亏损1.9亿元相比,环比增长了60.71%。

钱花在哪里?我们来看看第二季度的收益报告。

第二季度收入成本为12.85亿元,同比增长66%;

营业费用为5971万元,同比增长67%;

销售和营销费用为2.4亿元,同比增长88%;

研发支出为2.159亿元,同比增长64%。

与第一季度相比,第二季度B站所有支出的同比增幅均有不同程度的下降,但数字几乎总是在增加。特别是销售和营销费用,Q1为万元,Q2增加到2.4亿元,同比增速也是最高的。

对应陈锐在分析师会议上的建议,未来B站的重点将是营销,我们将在第三季度财务报告中看到更高的数字。

“从今年下半年开始,我们将加强未使用B站或没有听说过B站的用户的营销。”陈锐的声明意味着B站开始打破圈内用户增长计划。到2021年,B站的MAU已增加到2.2亿。

早些时候,我们提到B站对核心二级用户的掠夺已达到顶峰。在未来,无论是数百亿的收入还是数百亿的市值,或者两年内还有1亿个月的生活,都必须从分元外的墙外获得。

根据B站高管的公开声明,未来第三季度和第四季度的营销费用比例将增加到19%-20%。这种增长仅略高,营销不是B站用户增长计划的主要推动力,虽然陈锐的声明营销是最优先的工作,但显然这是一个烟雾弹。

要解决的新用户保留问题

突破用户级用户的增长,B站必须从扩展内容开始。

例如,B台在纪录片内容的操作中取得了一定的成果;最近购买了《哈利波特》电影收藏,以低价购买长尾视频内容的策略浮出水面;以及我们之前报道的互动视频。等待。

从目前的角度来看,B代表内容扩展并不打算购买版权,而是仔细选择一些长尾高质量的内容,并希望这些内容能够在新的用户排水中发挥作用。

此外,B站还试图从UP主要上传内容扩展,如增加生活,技术,娱乐内容的比例。

这些与B站管理人员的外部通信信号一致,不会通过购买流量来增加用户。对于B站,这可能是在此阶段获得客户的最顺畅的方式,但效果几何仍然是未知的。

站B的期望效果是保持在社区中转变的新用户,即实现稳定保留。陈锐曾提到,从2017年到现在,B站的保留率已高于80%。这是一个相当不错的结果,但它是否可以在接下来的1亿个月的生命中保留这个问题。

首先,B-station社区对非核心二级用户的粘性较小。无论是纪录片还是《哈利波特》,非核心第二要素用户的内容消费都更广泛,这意味着B站不是他们唯一的选择,而B站的社区风格也是一个不确定因素新用户是否能够生存。

其次,B站对内容的谨慎输入将在规定的时限内生效(2021)。这是输入输出比的连续问题。虽然低端和长尾内容扩大了受众的联系,但B站社区内容成为留住用户的重要因素,对非中级内容创作者的支持也变得至关重要。

B站的收入成本在今年第一季度和第二季度分别为86%和84%,其中收入份额分别为47%和45%,这意味着B站不会改善UP的成本控制。支持,甚至链条略有减少。如果这是未来的正常状态,肯定会削弱UP大师的创作热情。

B站仍处于危险之中

B站刚刚交了一份好的财务报告。

总净收入1,537,700元,同比增长50%;游戏业务收入比率进一步缩小,占总收入的60%,同比增长16%;非游戏业务收入占比40%,同比增长162%。

在第二季度,每月活跃用户增加了900万,达到1.104亿,增长了30%。每日用户达到创纪录的3320万,同比增长41%。

我们之前已经分析过B站的游戏业务。只支持一两场游戏来支持收入的游戏业务贡献了B站的大部分收入。例如,上市前的数字是83%。后来,B站一直强调收入多元化和平衡。从2018年第一季度到今年第二季度,B站的游戏收入分别占79%,77%,68%,62%,64%和60%。

可以看出,B站的优化起到了一定的作用,但过去三个季度游戏收入的波动很小,表明B在多收益运营中处于一定的瓶颈。

然而,在第二季度,B站的直播和电子商务业务显着增长,最初出现了收入能力。在未来,平衡游戏收入的比例过大。

从财务报告来看,B站处于稳定的上升期,但股价下跌表明资本市场仍然缺乏信心。陈锐宣布的收入/市值和活跃的用户增长计划也可被视为抵消负面市场情绪的宣传工具。

老虎证券认为,由于营销费用的急剧增加导致B站扩张的损失是市场后股价下跌的原因之一。今年,移动互联网市场创下榜首,投资者对损失的耐心下降。

从股息时代到股票时代,亏损扩张的B站并未证明其对资本市场的货币化能力。

正如我们之前提到的,B站的多收入和用户扩展基本上与此相关。 B站也在积极寻找新的增量和收入方式,因此营销支出大幅增加,下一个测试是如何在控制用户增量和月份带来的损失的前提下提高资本运用效率。营销。实时和用户增长的商业实现。

平庸风险

增加B站月度活动的主要方式是通过扩展内容吸引非二级核心用户,然后通过直播,游戏,电子商务和广告实现现金。

这涉及一般问题。用户级用户增长的突破会导致B站的平庸吗?

我们看到,今天几乎所有的内容平台都遇到过类似的问题。从利基到群众,要在收益和损失之间找到平衡并不容易。

首先是内容问题。当大量非辅助内容成为B站的主题时,它可能被原始核心用户排斥甚至拒绝。事实上,已经出现了大量的反对声音。而且,非准内容内容的成本会更高。虽然B-station目前只购买一些低价的长尾内容,但有必要吸引用户在未来购买热门内容。那时,有必要看看它如何平衡内容成本上升。

而且,B站的现有基本盘是通过内容转换游戏。虽然陈锐强调了B站的多元化收入,但游戏在短时间内仍然是一个不可替代的收入支柱,不仅支付意愿高,而且可以解除。毛利。游戏的广泛内容对游戏的转换持悲观态度,这可能会降低转换率,这需要B在扩大多收入时站起来并赔钱。

其次是监管问题。在我们报告互动视频之前,需要加强对B站团队主要内容的审查。在交互式视频的开头,有一个UP主要违反游戏内容,后来从B站删除。不久前,一些媒体透露,B-up UP所有者在货物进入时有一个用户基金被套事件。如果B-station增加电子商务收入,将来会发生类似事件,不小的灾难。

最后,陈锐设定了B站的目标。此前,快攻者也设定了类似的目标。这些目标没有实际意义,但他们可以向外界传达公司处于积极状态。

如果一切顺利,B站用户将增加平衡,因此其100亿美元市值的目标将实现。那时,B站将面对新站点后的货币化方式。突破圆圈后,不再使用二元操作方法。

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